AIG: Psychopatický hon za zisky

Investigativní novinář Roddy Boyd popisuje na začátku knihy Smrtelné riziko (Fatal Risk) prazvláštní kancelář, kde podle něho pojišťovna American International Group (AIG) spáchala »firemní sebevraždu«.

»Stěny místnosti tvořily police s knihami, od odborných prací o matematických vzorcích pro výpočet úrokových sazeb přes díla o právu admirality až po výtisky daňových zákonů ze 40. let. Ty knihy tu nebyly jen tak, aby budily dojem, měly záložky, kupily se bez ladu a skladu a měly oslí uši.«

Zní to jako popis knihovny, kde možná zemře plukovník Mustard, jedna z postav hry Clue. Autor však má na mysli Oddělení finančních produktů AIG, nechvalně známou sekci, která zničila největší pojišťovnu světa a poškodila americkou ekonomiku.

Čtenáře možná překvapí, jak dobře ten tým pracoval, dokud se nenechal zlákat písní sirén o rychlém zisku.

Z Boydova vyprávění lze vytěžit cenná poučení, hlavně o zodpovědnosti vedení pojišťovny a regulačních orgánů a také o riziku finančního inženýrství.

Doktor Divnoláska

Oddělení finančních produktů AIG v roce 1987 založil Howard Sosin. Tento finanční teoretik s praxí v Bellových laboratořích, jemuž se přezdívalo derivátový doktor Divnoláska, usiloval o dlouhodobé termínové kontrakty - swapy -, které jeho tým kompletně zajišťoval a velice důkladně prověřoval.

»Byl to psychopatický hon za ziskem,« uvádí Boyd, někdejší redaktor časopisu Fortune, který teď píše pro server Big Money.

Všichni víme, jak to dopadlo. Sosin odešel poté, co se pohádal s Mauricem »Hankem« Greenbergem, »šéfem šéfů«, který AIG řídil téměř 40 let. Samotný Greenberg byl nucen odejít z postu ředitele v roce 2005 v souvislosti s vyšetřováním účetnictví pojišťovny.

Zbylí členové vedení však podle Boyda zapomněli na základní premisu rizika: »Každý risk je nebezpečný, ale některá rizika jsou smrtelnější než jiná.«

Oddělení finančních produktů vypsalo hromadu swapů na zajištěné dluhové obligace, což se mu během hypoteční krize krutě vymstilo. AIG nakonec musel zachraňovat stát. Stálo ho to přes 182 miliard dolarů.

Paranoidní zvíře

Příběh pojišťovny AIG obsahuje řadu dojemných epizod většího i okrajového významu. Boyd čtenářům zprostředkovává například pohled na Greenbergovu právní bitvu s Eliotem Spitzerem, newyorským právníkem, který to dotáhl na guvernéra státu New York (a kvůli sexuálnímu skandálu pak musel s hanbou odejít).

Samotného Greenberga vykresluje jako sympatického chlapíka z manhattanské čtvrti Lower East Side, který lhal o svém stáří jen proto, aby se dostal do armády. V den D bojoval na pláži Omaha a poté pomáhal osvobozovat vězně v nacistickém koncentračním táboře v Dachau.

Podle Boyda je Greenberg obdařen zvířecími instinkty a zdravou paranoiou. AIG v něm ztratila člověka, který byl »ochoten strávit hodiny s podřízenými a rozebírat rizika plánovaných transakcí«.

Boyd však trochu postrádá cit pro detail. Redakce knihy je navíc ledabylá, text je komplikovaný a otázkou zůstává, kolik lidí bude mít chuť prokousávat se všemi těmi složitými transakcemi, jaké Boyd popisuje.

Naopak Boydovou silnou stránkou je dialog. Autor ví, jak udržovat proud vyprávění. Referuje podrobně a nezaujatě, i když dojde na úsměvný výrok Timothyho Geithnera, že Fed tu není od toho, aby propichoval bubliny.

James Pressley
Bloomberg

James Pressley
- Působí jako přispěvatel zpravodajské agentury Bloomberg.
- Publikuje převážně recenze, reportáže a rozhovory s ekonomickou tematikou, nejčastěji z oblasti Wall Street.

Foto: Bloomberg